組織行動学 - ロビンスとジャッキ
2024-09-04 17:44:37 105 0 報告 0
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概要/内容
資本予算の紹介
定義
キャピタル・バジェットとは何ですか？
固定資産投資のプロセスを計画して管理する
潜在的大規模プロジェクトや投資を評価する
目的と重要性
追求するべきプロジェクトを確認します
资源的有效配置を確保する
目標
会社価値の最大化
株主の財産の増加
長期的な財務成長
有効なリソースを配置する
利益のあるプロジェクトを優先して考える
リスクと利益の管理
資本予算技術
ネット現在値 (NPV)
定義
NPVの概念
現金流入と流出の現価差额
時間価値を反映する
未来现金流折现到現在値
計算
式：NPV = Σ (现金流 / (1 + 折现率)^t) - 初期投资
メリット
直接価値を測る
会社に対して生み出した価値を表示します。
時間価値を考慮する
実際の利益測定を提供します。
欠点
正確な予測が必要です。
キャッシュフロー予測に依存しています。
現金割引率の仮定に敏感です。
現金流量価格の少しの変化がNPVに大きな影響を与える可能性があります。
内部利益率 (IRR)
定義
IRRの概念
現金流量のNPVが0になる割引率
资本コストとの比較
IRRは資本コストを超える必要があります。
計算
NPVが0になる割引率を見つける
反復処理や財務計算機/ソフトウェア
メリット
理解しやすく、コミュニケーションができる
パーセントの帰還は直感的です。
プロジェクト比較に役立ちます。
異なるプロジェクトのリターンを比較する
欠点
非従来のキャッシュフローが誤解を招く可能性がある
交換现金流は複数のIRRを生み出す可能性があります。
いくつかの場合における複数のIRR
いくつかの状況で唯一ではない
収集期間
定義
回収期の概念
最初の投資を回収するために必要な時間
流動性に注目
投資がどれだけ早く回収されるかを測る
計算
式：回収期間 = 初期投資 / 年間の現金流入
メリット
計算と理解が簡単です。
直接で使いやすい
流動性リスクの評価
投資の回収を早く評価する
欠点
時価値を無視する
未来の現金流を減価値化しない
利益性を測定しない
単に回収時間に焦点を当て、全体的な利益性を考えない
現金回收期間
定義
現金回收期の概念
最初の投資を戻すために現在価値での収入が必要な時間
時価値を含む
将来の現金流を現在価値に換算する
計算
回収期計算の調整を行い、現金流量の折り返しを使用します。
現金流量の割引による回収期間の計算
メリット
回収期より正確です。
時間価値を考慮した
時間価値を考慮した
より現実的な回収時間を提供しました。
欠点
まだ収益性のある将来のキャッシュフローを無視しています。
回収期後の利益性を考慮せず
利益指数 (PI)
定義
PIの概念
現金流入の現値と初期投資の比率
現在価値と流出の比率
投資指示の相対的収益性
計算
PI = 現金流入の現値 / 初期投資
メリット
異なる規模のプロジェクトを比較するのに役立ちます。
相対的な収益性の評価
指示的相対利益性
PIの高いプロジェクトを優先して助ける
欠点
相互排除する項目の実用性は低いです。
プロジェクトが同じリソースを競う場合、明確な決定を提供することができない可能性があります。
修正内部收益率 (MIRR)
定義
MIRRの概念
IRRを調整し、資本コストと再投資率を考慮する
IRR計算の調整
より正確な収益反映を提供しました。
計算
MIRR = (现金流入終値 / 现金流出現値)^(1/n) - 1
メリット
一部のIRRの制限性を解決しました。
現実的なIRR仮定を修正しました。
より正確な測定を提供しました。
実際の利益生成能力をより正確に反映する
欠点
計算がより複雑になる
IRRに比べて追加の計算が必要です。
資本予算の適用
投資判断
新プロジェクトの評価
新投资の実行可能性と利益性の評価
資産の交換
現在の資産を交換またはアップグレードするかどうかを決定します。
リスク評価
敏感性分析
重要な仮定の変化が結果に与える影響を分析します。
シナリオ分析
異なるシナリオとそれらがプロジェクトの実行可能性に与える影響を評価する
一般的な挑戦と解決策
現金流量見積
予測精度
精度向上の技術
使用歴史データ、市場調査、専門家意見
不確性の処理
使用敏感性とシナリオ分析
不確性の影響を評価するために、現金流量に関する影響を評価する
現金化率の選択
適切な利率を選択する
適切な利率を決定する技術
資本コスト、リスクプレミアム、市場条件に基づく
結果への影響
現金割引率の変化に対する敏感性
利率の変化がNPVや他の指標にどのように影響するか評価してください。
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