자본예산 방법론 마인드맵
2024-09-04 17:44:24 0 신고
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개요/내용
현금 유입 및 유출의 현재 가치 차이
NPV 개념
미래의 현금 흐름을 현재 가치로 할인
화폐의 시간 가치 반영
정의
공식: NPV = Σ (현금 흐름 / (1 + 할인율)^t) - 초기 투자
예제 계산
계산
회사가 창출하는 가치 표시
부가 가치 직접 측정
실제 수익성 측정
화폐의 시간 가치 고려
장점
현금 흐름 추정에 의존
정확한 예측 필요
할인율의 작은 변화가 NPV에 큰 영향을 미침
할인율 가정에 민감
단점
순현재가치 (NPV)
현금 흐름의 NPV를 0으로 만드는 할인율
IRR 개념
IRR이 자본 비용을 초과해야 수용 가능
자본 비용과 비교
반복 과정 또는 재무 계산기/소프트웨어 사용
NPV가 0이 되는 할인율 찾기
백분율 수익률 직관적
이해 및 소통 용이
다양한 프로젝트의 수익성 간단히 비교 가능
프로젝트 비교에 유용
교차 현금 흐름에서 여러 IRR이 발생할 수 있음
비전통적 현금 흐름에 대해 오해의 소지
특정 상황에서 유일하지 않을 수 있음
일부 상황에서 다수의 IRR
내부수익률 (IRR)
초기 투자 회수에 필요한 시간
회수 기간 개념
투자가 얼마나 빨리 회수될 수 있는지 평가
유동성 강조
공식: 회수 기간 = 초기 투자 / 연간 현금 유입
직접적이고 사용 용이
계산 및 이해가 간단
투자 회수 시간 신속하게 평가
유동성 위험 평가
미래 현금 흐름 할인하지 않음
화폐 시간 가치 무시
수익성 측정하지 않음
회수 기간
할인된 현금 흐름을 사용하여 초기 투자 회수에 필요한 시간
할인 회수 기간 개념
화폐 시간 가치 포함
할인된 현금 흐름으로 회수 기간 계산
회수 기간 계산을 할인된 현금 흐름으로 조정
회수 기간보다 더 정확
더 현실적인 회수 시간 제공
화폐 시간 가치 반영
회수 기간 이후 수익성 고려하지 않음
회수 기간 이후 현금 흐름 무시
할인 회수 기간
현금 유입 현재 가치와 초기 투자 비율
PI 개념
투자의 상대적 수익성 표시
현재 가치와 유출의 비율
공식: PI = 현금 유입 현재 가치 / 초기 투자
상대적 수익성 측정
다양한 규모의 프로젝트 비교에 유용
PI가 높은 프로젝트를 우선 고려할 수 있음
상대적 수익성 표시
동일 자원 경쟁 시 명확한 결정 제공 어려움
상호 배타적인 프로젝트에 실용성 부족
수익성 지수 (PI)
자본 비용과 재투자율을 고려하여 IRR 조정
MIRR 개념
IRR의 한계 해결
IRR 계산의 개선
MIRR = ((미래 가치 현금 유입 / 미래 가치 현금 유출)^(1/n)) - 1
단일하고 의미 있는 수익률 제공
IRR의 다수값 문제 해결
더 현실적인 수익률 추정 제공
재투자율 고려
IRR보다 더 정밀한 계산 필요
계산 과정 복잡
수정된 내부수익률 (MIRR)
자본 예산 기법
고정 자산 투자 계획 및 관리 프로세스
잠재적인 대규모 프로젝트 또는 투자 평가
자본 예산이란?
추진할 프로젝트 결정
자원의 효과적인 배분 보장
목적 및 중요성
주주 재산 증가
장기 재무 성장
회사 가치 극대화
수익성이 높은 프로젝트 우선 고려
위험 및 수익 관리
자원 효과적 배분
목표
자본 예산 개요
가장 높은 NPV 또는 IRR의 프로젝트 선택
프로젝트 선택
프로젝트의 불확실성 고려
위험 평가
수익성과 위험에 따라 자원 배분
자원 배분
자본 예산 기법의 응용
미래 현금 흐름 및 할인율의 불확실성
불확실성
장기 투자에 따른 위험과 불확실성
장기성
현금 흐름 예측의 잠재적 오류
추정 오류
자본 예산 기법의 도전 과제
자본예산 방법론 마인드맵
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