資本預算方法心智圖
2024-08-30 20:33:32 167 0 舉報 0
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此心智圖為《資本預算方法心智圖》的學習筆記。資本預算是規劃和管理固定資產投資的過程，旨在評估潛在的重大項目或投資，以確保資源的有效配置。其目標包括最大化公司價值、增加股東財富和長期財務增長。心智圖詳細介紹了各種資本預算技術，如淨現值（NPV）、內部收益率（IRR）、回收期等，並分析了其優缺點及應用挑戰。
作者其他創作
大綱/內容
資本預算技術
淨現值 (NPV)
定義
NPV的概念
現金流入和流出的現值差額
反映貨幣的時間價值
未來現金流折現到現值
計算
公式：NPV = Σ (現金流 / (1 + 折現率)^t) - 初始投資
示例計算
項目A：初始投資100,000美元，現金流：30,000美元，40,000美元，50,000美元，三年內
優點
直接衡量附加價值
顯示為公司創造的價值
考慮貨幣的時間價值
提供實際的盈利測量
缺點
需要準確的預測
依賴於現金流估計
對折現率假設敏感
折現率的小變化可能顯著影響NPV
內部收益率 (IRR)
定義
IRR的概念
使現金流的NPV為零的折現率
與資本成本的比較
IRR應超過資本成本才能接受
計算
找到使NPV為零的折現率
迭代過程或財務計算器/軟體
示例計算
項目B：初始投資50,000美元，現金流：15,000美元，20,000美元，25,000美元，三年內
優點
易於理解和溝通
百分比回報直觀
有助於項目比較
簡單比較不同項目的回報
缺點
對於非傳統現金流可能具有誤導性
交替現金流可能產生多個IRR
某些情況下的多個IRR
在某些情境中不唯一
回收期
定義
回收期的概念
收回初始投資所需的時間
關注流動性
衡量投資能多快被回收
計算
公式：回收期 = 初始投資 / 年現金流入
示例計算
項目C：初始投資40,000美元，年現金流入10,000美元
優點
計算和理解簡單
直接且易於使用
衡量流動性風險
快速評估投資回收的時間
缺點
忽略貨幣時間價值
不折現未來現金流
不測量盈利能力
僅關注回收時間，而不是總盈利能力
折現回收期
定義
折現回收期的概念
使用折現現金流收回初始投資所需的時間
包含貨幣時間價值
將未來現金流折現到現值
計算
調整回收期計算以使用折現現金流
使用折現現金流計算回收期
示例計算
項目D：初始投資60,000美元，折現率10%，年現金流入15,000美元，20,000美元，25,000美元
優點
比回收期更準確
考慮了貨幣時間價值
考慮了貨幣時間價值
提供了更現實的回收時間
缺點
仍忽略回收期後的現金流
不考慮回收期後的盈利能力
盈利指數 (PI)
定義
PI的概念
現金流入現值與初始投資的比率
現值與流出的比率
指示投資的相對盈利能力
計算
公式：PI = 現金流入現值 / 初始投資
示例計算
項目E：現金流入現值80,000美元，初始投資50,000美元
優點
有助於比較不同規模的項目
相對盈利能力的衡量
指示相對盈利能力
幫助優先考慮PI較高的項目
缺點
對互斥項目的實用性較差
如果項目競爭相同資源，可能無法提供明確的決策
修正內部收益率 (MIRR)
定義
MIRR的概念
調整IRR以考慮資本成本和再投資率
對IRR計算的改進
解決IRR的局限性
計算
MIRR = ((終值現金流入 / 終值現金流出)^(1/n)) - 1
示例計算
項目F：初始投資100,000美元，現金流40,000美元，50,000美元，60,000美元，三年內，資本成本10%，再投資率8%
優點
解決了IRR的多值問題
提供單一且有意義的收益率
考慮再投資率
提供更現實的回報率估計
缺點
計算過程更複雜
比IRR更需要細緻計算
資本預算簡介
定義
什麼是資本預算？
規劃和管理固定資產投資的過程
評估潛在的重大項目或投資
目的和重要性
確定要追求的項目
確保資源的有效配置
目標
最大化公司價值
增加股東財富
長期財務增長
有效配置資源
優先考慮有利可圖的項目
管理風險和收益
資本預算技術的應用
項目選擇
選擇具有最高NPV或IRR的項目
風險評估
考慮項目的不確定性
資源分配
根據盈利能力和風險分配資源
資本預算技術的挑戰
不確定性
未來現金流和折現率的不確定性
長期性
長期投資的風險和不確定性
估計錯誤
現金流預測中的潛在錯誤
收藏
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