Organizzazione del comportamento - Robbins e Judge
2024-09-04 17:45:00 0 Segnala
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Schema/Contenuto
Presentazione del budget di capitale
Definire
Che cos'è il budget di capitale?
Il processo di pianificazione e gestione degli investimenti in immobilizzazioni fisse
Valutare i potenziali progetti o investimenti di grande importanza
Scopo e importanza
Determinare il progetto da perseguire
Assicurare la corretta allocazione delle risorse
obiettivo
massimizzare il valore aziendale
aumentare il patrimonio azionario
Crescita finanziaria a lungo termine
Configurazione efficace delle risorse
Prendere in considerazione i progetti redditizi
Gestire rischi e rendimenti
Tecniche di budgetting capitale
Net Present Value (NPV)
Definire
La nozione di NPV
Differenza tra il valore attuale dei flussi di cassa in entrata e in uscita
Riflettere il valore temporale del denaro
Discounting future cash flows to present value
Calcola
Formula: NPV = Σ (flusso di cassa / (1 + tasso di sconto)^t) - investimento iniziale
vantaggi
Valore aggiunto misurato direttamente
Mostra il valore creato per la società
Considerare il valore temporale del denaro
Fornire misure effettive di redditività
sviluppi
È necessario prevedere con precisione
dipendente dagli stimi di flusso di cassa
Sensibile all'ipotesi di tasso di sconto
Le piccole variazioni del tasso di sconto possono influire in modo significativo sul NPV
Tasso interno di rendimento (IRR)
Definire
La nozione di IRR
Tasso di sconto che porta il NPV del flusso di cassa a zero
Confronto con il costo del capitale
IRR dovrebbe superare il costo del capitale per essere accettato
Calcola
Trova il tasso di sconto che rende il NPV zero
Iterazione del processo o calcolatrice finanziaria/software
Vantaggi
facilmente comprensibile e comunicabile
Ritorno percentuale intuitivo
Riflette il valore temporale del denaro
Confrontare semplicemente i rendimenti di progetti diversi
sviluppo
Per i flussi di cassa non tradizionali potrebbero essere fuorvianti
L'alternanza di flussi di cassa può produrre più IRR
Alcuni casi di più IRR
In alcune situazioni non è unico
periodo di recupero
Definire
Il concetto di periodo di recupero
Tempo necessario per recuperare l'investimento iniziale
Metti in evidenza la liquidità
La misura di quanto velocemente un investimento possa essere recuperato
Calcola
Formula: Ritorno di investimento = Investimento iniziale / Flusso di cassa annuale
Vantaggi
Calcolare e capire semplicemente
diretto e facile da usare
Misurare il rischio di liquidità
Valutare rapidamente il tempo di recupero dell'investimento
sviluppi
Ignorare il valore temporale del denaro
Non sconto flussi di cassa futuri
Non misurare la redditività
Solo la capacità di recupero, e non la redditività complessiva
Periodo di recupero a scadenza forzata
Definire
Concetto di recupero di capitale ammortizzato
Il tempo necessario per recuperare l'investimento iniziale con il flusso di cassa di sconto
Contiene il valore temporale del denaro
Discountare il flusso di cassa futuro al valore attuale
Calcola
Aggiornare il calcolo del periodo di recupero per utilizzare il flusso di cassa scontato
Utilizzare il flusso di cassa disconto per calcolare il periodo di recupero
Vantaggi
Più preciso del periodo di recupero
Ho considerato il valore del denaro nel tempo
Ho considerato il valore del denaro nel tempo
ha fornito tempi di riciclo più realistici
sviluppo
Ignorare ancora i flussi di cassa dopo il periodo di recupero
Non considerare la redditività dopo il periodo di recupero
Indice di redditività (PI)
Definire
Il concetto di PI
Rapporto tra il valore attuale dei flussi di cassa e l'investimento iniziale
Rapporto tra valore attuale e flusso uscente
Capacità di redditività relativa dell'investimento
Calcola
Formula: PI = Valore attuale dei flussi di cassa / Investimento iniziale
vantaggi
Aiuta a confrontare progetti di diverse dimensioni
Misura della redditività relativa
Indicatore di redditività relativa
Assistere i progetti con PI più elevato
sviluppi
La praticità di progetti esclusivi è scarsa
Se un progetto compete per risorse simili, potrebbe non essere possibile fornire una decisione chiara
Tasso interno di rendimento corretto (MIRR)
Definire
Il concetto di MIRR
Aggiustare IRR per considerare il costo del capitale e la tassi di reinvestimento
Aggiustamento del calcolo IRR
ha fornito una rappresentazione più accurata dei profitti
Calcola
Formula: MIRR = (valore finale del flusso di cassa / valore iniziale del flusso di cassa)^(1/n) - 1
Vantaggi
Ha risolto alcune limitazioni dell'IRR
Corretto l'assunzione irrealistica dell'IRR
ha fornito misurazioni più precise
Rispecchiare più accuratamente la reale capacità di profitto
sbaglio
Calcolo più complesso
Rispetto all'IRR, è necessaria un'ulteriore calcolo
Applicazione del budget di capitale
Decisione di investimento
Valutare il nuovo progetto
Valutare la fattibilità e la redditività di nuove investimenti
Sostituzione di attività
Decidere se sostituire o aggiornare gli asset esistenti
Valutazione del rischio
Analisi della sensibilità
Analizzare l'impatto delle variazioni delle ipotesi chiave sul risultato
Analisi della situazione
Valutare diverse situazioni e l'impatto che hanno sulla fattibilità del progetto
Soluzioni comuni e sfide
Stima del flusso di cassa
Precisione nella previsione
tecniche per aumentare l'accuratezza
Uso dati storici, ricerche di mercato, pareri di esperti
Gestire l'incertezza
Uso della sensibilità e analisi di scenario
Valutare l'impatto dell'incertezza sul flusso di cassa
Scelta del tasso di sconto
Scegliere l'interesse appropriato
Tecniche per determinare il tasso di interesse appropriato
Basato sui costi del capitale, sul premio per il rischio, sulle condizioni di mercato
L'impatto sul risultato
Sensibilità alle variazioni del tasso di sconto
Valutare come le variazioni dell'interesse influiscano su NPV e altri indicatori
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