Techniques de Budgétisation du Capital
2024-09-04 17:45:41 0 Signaler
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Plan/Contenu
Différence entre la valeur actuelle des entrées et des sorties
Concept de VAN
Actualisation des flux de trésorerie futurs à la valeur actuelle
Prise en compte de la valeur temps de l'argent
Définition
Formule : VAN = Σ (Flux de trésorerie / (1 + taux d'actualisation)^t) - Investissement initial
Exemple de calcul
Calculs
Montre la valeur générée par l'entreprise
Mesure directe de la valeur ajoutée
Mesure la rentabilité réelle
Avantages
Dépend des estimations des flux de trésorerie
Besoin de prévisions précises
Des petites variations du taux d'actualisation peuvent affecter considérablement la VAN
Sensibilité au taux d'actualisation utilisé
Inconvénients
Valeur Actuelle Nette (VAN)
Taux d'actualisation pour lequel la VAN des flux de trésorerie est nulle
Concept de TRI
Le TRI doit être supérieur au coût du capital pour être acceptable
Comparaison avec le coût du capital
Processus itératif ou utilisation d'une calculatrice financière/logiciel
Détermination du taux d'actualisation pour lequel la VAN est nulle
Le pourcentage de rendement est intuitif
Facilité de compréhension et de communication
Comparabilité simple de la rentabilité des différents projets
Utile pour comparer des projets
TRI multiples en cas de flux de trésorerie de signes différents
Possibilité de plusieurs TRI en cas de flux de trésorerie atypiques
Possibilité de plusieurs TRI
Taux de Rendement Interne (TRI)
Temps nécessaire pour récupérer l'investissement initial
Concept du délai de récupération
Évaluation de la rapidité de récupération de l'investissement
Accent sur la liquidité
Formule : Délai de récupération = Investissement initial / Flux de trésorerie annuels
Direct et facile à utiliser
Calculs et compréhension simples
Évaluation rapide du temps de récupération de l'investissement
Évaluation du risque de liquidité
Ne pas actualiser les flux de trésorerie futurs
Ignorance de la valeur temps de l'argent
Ne mesure pas la rentabilité
Délai de Récupération
Temps nécessaire pour récupérer l'investissement initial en utilisant les flux de trésorerie actualisés
Concept du délai de récupération actualisé
Calculs basés sur les flux actualisés
Ajustement du calcul du délai de récupération pour les flux de trésorerie actualisés
Prend en compte la valeur temps de l'argent
Plus précis que le délai de récupération
Plus de précision dans l'évaluation
Offre une estimation plus réaliste du temps de récupération
Ne prend pas en compte la rentabilité après le remboursement de l'investissement
Ignorance des flux après le délai de récupération
Délai de Récupération Actualisé
Ratio de la valeur actuelle des flux de trésorerie à l'investissement initial
Concept de l'indice de profitabilité
Lié à la VAN mais exprimé en ratio
Comparaison avec la VAN
Formule : PI = Valeur actuelle des flux de trésorerie / Investissement initial
Ratio comparatif pour différents projets
Utile pour la sélection de projets
Valeur actuelle des flux de trésorerie
Exige une compréhension du ratio de valeur
Peut être moins intuitif que la VAN
Indice de Profitabilité (PI)
Modification du TRI tenant compte des taux d'actualisation différents pour la réinvestissement et le financement
Concept du MIRR
Fournit un taux de rendement significatif
Résolution des limitations du TRI
MIRR = ((Valeur future des entrées de trésorerie / Valeur future des sorties de trésorerie)^(1/n)) - 1
Un seul taux de rendement significatif
Résolution du problème de plusieurs valeurs du TRI
Estimation plus réaliste du rendement
Prise en compte du taux de réinvestissement
Nécessite des calculs plus précis que le TRI
Complexité des calculs
Taux de Rendement Interne Modifié (MIRR)
Techniques de budgétisation du capital
Processus de planification et de gestion des investissements dans les actifs fixes
Évaluation des projets ou investissements de grande envergure
Qu'est-ce que la budgétisation du capital ?
Décider des projets à mettre en œuvre
Assurer une allocation efficace des ressources
Objectif et importance
Augmentation de la valeur pour les actionnaires
Croissance financière à long terme
Maximisation de la valeur de l'entreprise
Priorisation des projets à forte rentabilité
Gestion des risques et des rendements
Allocation efficace des ressources
Objectifs
Vue d'ensemble de la budgétisation du capital
Choix des projets avec le VAN ou TRI le plus élevé
Sélection des projets
Considération des incertitudes des projets
Évaluation des risques
Attribution des ressources en fonction de la rentabilité et du risque
Attribution des ressources
Application des techniques de budgétisation du capital
Incertitude des flux de trésorerie futurs et des taux d'actualisation
Incertitude
Risque et incertitude des investissements à long terme
Long terme
Erreurs potentielles dans la prévision des flux de trésorerie
Erreurs d'estimation
Défis des techniques de budgétisation du capital
Techniques de Budgétisation du Capital
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