Comportement organisationnel - Robbins et Judge
2024-09-04 17:45:59 0 Signaler
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Plan/Contenu
Le processus de planification et de gestion des investissements en immobilisations
Évaluer les projets ou investissements potentiellement importants
Qu'est-ce que le budget de capital ?
Déterminer le projet à poursuivre
Garantir la configuration efficace des ressources
Objectif et importance
Définition
augmenter la richesse des actionnaires
Croissance financière à long terme
Maximiser la valeur de l'entreprise
Préférer les projets rentables
Gérer les risques et les rendements
Configurer efficacement les ressources
objectif
Présentation du budget de capital
la différence entre les flux entrants et sortants actuels
Le concept du NPV
Dévaluation des flux de trésorerie futurs au présent
Réfléter la valeur temporelle de l'argent
Formule : VAN = Σ (flux de trésorerie / (1 + taux de désintéressement)^t) - investissement initial
Calculer
Afficher la valeur créée pour l'entreprise
Mesurer directement la valeur ajoutée
Fournir des mesures réelles de profit
Tenir compte de la valeur temporelle de l'argent
Avantages
dépend de l'estimation du flux de trésorerie
Prévoir avec précision
De petites variations du taux d'actualisation peuvent avoir un impact significatif sur le NPV.
sensible à l'hypothèse de taux d'actualisation
Défaut
Valeur nette actuelle (VNA)
Le taux d'actualisation pour lequel le NPV du flux de trésorerie est nul
Le concept d'IRR
L'IRR doit dépasser le coût du capital pour être accepté
La comparaison avec le coût du capital
Iteration process or financial calculator/software
Trouver le taux de discount pour lequel le NPV est nul
Le pourcentage de retour est intuitif
facile à comprendre et à communiquer
Comparer simplement les rendements de différents projets
aide à la comparaison de projets
Les flux de trésorerie alternatifs peuvent générer plusieurs taux d'actualisation interne
Les flux de trésorerie non traditionnels peuvent être trompeurs.
Plusieurs taux d'actualisation interne dans certaines situations
Taux de rendement interne (TRI)
le temps nécessaire pour récupérer l'investissement initial
le concept de retour sur investissement
Mesurer combien rapidement les investissements peuvent être récupérés
S'intéresser à la liquidité
Formule : Période de retour sur investissement = Investissement initial / Flux de trésorerie annuel
direct et facile à utiliser
Calculer et comprendre simplement
Évaluer rapidement le temps de retour sur investissement
Mesurer le risque de liquidité
Non-discounted future cash flows
Ignorer la valeur temporelle de l'argent
Ne mesurer pas la rentabilité
période de retour
Le temps nécessaire pour que le flux de trésorerie discounté rende l'investissement initial
Concept de la période d'amortissement
Réduire les flux de trésorerie futurs aux valeurs actuelles
Valeur temporelle de l'argent
Utiliser la valeur actualisée des flux de trésorerie pour calculer le délai de retour
Ajuster le calcul de la période de retour pour utiliser le flux de trésorerie actualisé
La valeur temporelle de l'argent a été prise en compte.
Plus précis que la période de retour
fournit des temps de récupération plus réalistes
Ne prenant pas en compte la rentabilité après la période de retour sur investissement
Ignorer toujours les flux de trésorerie après la période de retour sur investissement
Période de récupération à l'escompte
Le ratio entre le flux d'entrées de trésorerie et l'investissement initial
Le concept de PI
la capacité relative de rentabilité des investissements
Le ratio entre la valeur actuelle et le flux sortant
Formule : PI = Valeur actuelle des flux de trésorerie / Investissement initial
Mesure de la rentabilité relative
Aide à comparer des projets de différentes tailles
Aider les projets avec un PI élevé en priorité
Indicateur de rentabilité relative
La praticité des projets mutuellement exclusifs est médiocre.
Indice de profit (PI)
Ajuster le taux d'actualisation pour tenir compte du coût du capital et du taux de réinvestissement
Le concept de MIRR
fournit une meilleure réflexion des bénéfices
L'ajustement du calcul de l'IRR
Formule : MIRR = (Valeur finale des flux de trésorerie / Valeur initiale des flux de trésorerie)^(1/n) - 1
Corrigé l'hypothèse IRR irréaliste
Résolu certaines limitations de l'IRR
Réfléter plus précisément la capacité de profit réelle
fournit des mesures plus précises
Calcul plus complexe
Taux de rendement interne corrigé (MIRR)
Technique de budget d'investissement
Évaluer la faisabilité et la rentabilité des nouveaux investissements
Évaluer le nouveau projet
Décider de remplacer ou de mettre à niveau les actifs existants
Remplacement des actifs
Décision d'investissement
Analyser l'impact des variations des hypothèses clés sur les résultats
analyse de sensibilité
Évaluer différentes situations et leur impact sur la faisabilité du projet
Analyse de la situation
Évaluation du risque
Application du budget de capital
la technologie d'amélioration de la précision
Précision de la prédiction
Évaluer l'incertitude sur l'impact du flux de trésorerie
Utiliser la sensibilité et l'analyse de scénario
Gérer l'incertitude
estimation du flux de trésorerie
Techniques pour déterminer les taux d'intérêt appropriés
Choisir le taux d'intérêt approprié
Évaluer comment les variations de taux d'intérêt affectent le NPV et d'autres indicateurs
La sensibilité aux variations du taux d'actualisation
l'impact sur le résultat
Choix du taux d'actualisation
Défis courants et solutions
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