Comportement organisationnel - Robbins et Judge
2024-09-04 17:45:59 102 0 Signaler 0
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Plan/Contenu
Présentation du budget de capital
Définition
Qu'est-ce que le budget de capital ?
Le processus de planification et de gestion des investissements en immobilisations
Évaluer les projets ou investissements potentiellement importants
Objectif et importance
Déterminer le projet à poursuivre
Garantir la configuration efficace des ressources
objectif
Maximiser la valeur de l'entreprise
augmenter la richesse des actionnaires
Croissance financière à long terme
Configurer efficacement les ressources
Préférer les projets rentables
Gérer les risques et les rendements
Technique de budget d'investissement
Valeur nette actuelle (VNA)
Définition
Le concept du NPV
la différence entre les flux entrants et sortants actuels
Réfléter la valeur temporelle de l'argent
Dévaluation des flux de trésorerie futurs au présent
Calculer
Formule : VAN = Σ (flux de trésorerie / (1 + taux de désintéressement)^t) - investissement initial
Avantages
Mesurer directement la valeur ajoutée
Afficher la valeur créée pour l'entreprise
Tenir compte de la valeur temporelle de l'argent
Fournir des mesures réelles de profit
Défaut
Prévoir avec précision
dépend de l'estimation du flux de trésorerie
sensible à l'hypothèse de taux d'actualisation
De petites variations du taux d'actualisation peuvent avoir un impact significatif sur le NPV.
Taux de rendement interne (TRI)
Définition
Le concept d'IRR
Le taux d'actualisation pour lequel le NPV du flux de trésorerie est nul
La comparaison avec le coût du capital
L'IRR doit dépasser le coût du capital pour être accepté
Calculer
Trouver le taux de discount pour lequel le NPV est nul
Iteration process or financial calculator/software
Avantages
facile à comprendre et à communiquer
Le pourcentage de retour est intuitif
aide à la comparaison de projets
Comparer simplement les rendements de différents projets
Défaut
Les flux de trésorerie non traditionnels peuvent être trompeurs.
Les flux de trésorerie alternatifs peuvent générer plusieurs taux d'actualisation interne
Plusieurs taux d'actualisation interne dans certaines situations
Dans certains contextes, il n'est pas unique.
période de retour
Définition
le concept de retour sur investissement
le temps nécessaire pour récupérer l'investissement initial
S'intéresser à la liquidité
Mesurer combien rapidement les investissements peuvent être récupérés
Calculer
Formule : Période de retour sur investissement = Investissement initial / Flux de trésorerie annuel
Avantages
Calculer et comprendre simplement
direct et facile à utiliser
Mesurer le risque de liquidité
Évaluer rapidement le temps de retour sur investissement
Défaut
Ignorer la valeur temporelle de l'argent
Non-discounted future cash flows
Ne mesurer pas la rentabilité
Ne se concentrer que sur le temps de récupération, et non sur la capacité de profit global
Période de récupération à l'escompte
Définition
Concept de la période d'amortissement
Le temps nécessaire pour que le flux de trésorerie discounté rende l'investissement initial
Valeur temporelle de l'argent
Réduire les flux de trésorerie futurs aux valeurs actuelles
Calculer
Ajuster le calcul de la période de retour pour utiliser le flux de trésorerie actualisé
Utiliser la valeur actualisée des flux de trésorerie pour calculer le délai de retour
Avantages
Plus précis que la période de retour
La valeur temporelle de l'argent a été prise en compte.
La valeur temporelle de l'argent a été prise en compte.
fournit des temps de récupération plus réalistes
Défaut
Ignorer toujours les flux de trésorerie après la période de retour sur investissement
Ne prenant pas en compte la rentabilité après la période de retour sur investissement
Indice de profit (PI)
Définition
Le concept de PI
Le ratio entre le flux d'entrées de trésorerie et l'investissement initial
Le ratio entre la valeur actuelle et le flux sortant
la capacité relative de rentabilité des investissements
Calculer
Formule : PI = Valeur actuelle des flux de trésorerie / Investissement initial
Avantages
Aide à comparer des projets de différentes tailles
Mesure de la rentabilité relative
Indicateur de rentabilité relative
Aider les projets avec un PI élevé en priorité
Défaut
La praticité des projets mutuellement exclusifs est médiocre.
Si les projets concurrencent les mêmes ressources, il peut être impossible de fournir une décision claire.
Taux de rendement interne corrigé (MIRR)
Définition
Le concept de MIRR
Ajuster le taux d'actualisation pour tenir compte du coût du capital et du taux de réinvestissement
L'ajustement du calcul de l'IRR
fournit une meilleure réflexion des bénéfices
Calculer
Formule : MIRR = (Valeur finale des flux de trésorerie / Valeur initiale des flux de trésorerie)^(1/n) - 1
Avantages
Résolu certaines limitations de l'IRR
Corrigé l'hypothèse IRR irréaliste
fournit des mesures plus précises
Réfléter plus précisément la capacité de profit réelle
Défaut
Calcul plus complexe
Par rapport à l'IRR, il est nécessaire de faire des calculs supplémentaires.
Application du budget de capital
Décision d'investissement
Évaluer le nouveau projet
Évaluer la faisabilité et la rentabilité des nouveaux investissements
Remplacement des actifs
Décider de remplacer ou de mettre à niveau les actifs existants
Évaluation du risque
analyse de sensibilité
Analyser l'impact des variations des hypothèses clés sur les résultats
Analyse de la situation
Évaluer différentes situations et leur impact sur la faisabilité du projet
Défis courants et solutions
estimation du flux de trésorerie
Précision de la prédiction
la technologie d'amélioration de la précision
Utiliser des données historiques, des études de marché, des avis d'experts
Gérer l'incertitude
Utiliser la sensibilité et l'analyse de scénario
Évaluer l'incertitude sur l'impact du flux de trésorerie
Choix du taux d'actualisation
Choisir le taux d'intérêt approprié
Techniques pour déterminer les taux d'intérêt appropriés
basé sur le coût du capital, le prémium de risque, les conditions du marché
l'impact sur le résultat
La sensibilité aux variations du taux d'actualisation
Évaluer comment les variations de taux d'intérêt affectent le NPV et d'autres indicateurs
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